股票投资知识

(插曲) 上市公司发行债券(bond)的利与弊

2008-03-13T10:22:00.000-07:00

当一间上市公司需要资金扩张业务时，经理就会开始考虑发行债券，股票或其它有价证券（securities），但是哪种才是最适合该公司？那就要看债券(Bond) 和股票 (Stock) 的利与弊了。

发行债券(bond)的利（从公司的观点出发）：

1．债券持有人（bondholder）不能够与公司分享额外的利润。因为债券持有人的息票支付（coupon payments）和票面价值（par value）是有限制的。对于公司来说这一点是利。

2．债券持有人（bondholder）没有权利干涉公司的营运和管理，因为他们不是股东之一，对公司来说，这不会使公司的所有权大大分散。

3．分给债券持有人（bondholder）的利息是在公司还税之前，所以发行的债券越多，公司还的税就相对低。

4．公司发行债券的费用绝对比发行股票的费用来的低。因为发行股票的手续很多，还的费用就相对提高了。

5．当公司面临破产的情况，公司可以以有限责任（limited liability）来免除付款给债券持有人（bondholder）。

6．公司应该几时发行债券(bond)？应该是在通货膨胀前发行，因为当通货膨胀期间，债券持有人（bondholder）会要求提高他们的报酬，但是他们已经在通货膨胀前购买了该公司的债券(bond)，所以利息还是照着他们买之前来算，他们也不可以采取任何行动。

发行债券(bond)的弊（从公司的观点出发）：

1．根据上面的第六点，相反的因为通货膨胀的关系，造成如果公司发行债券(bond)的利息低于现在，这使到公司面临亏损。

2．如果公司发行的债券(bond)越多，会造成该公司的股票回报率提高，因为公司的债券(bond)越多，公司的风险越大，风险越大回报就要越大。

3．发行的债券(bond)越多，公司面临的风险也越大，因为债券(bond)是债，所以越多的债，会使到公司支付不起，导致破产。

4．债券(bond)就好像公司与债券持有人（bondholder）之间的合约/协定。如果公司要破产了，公司必须先清除对债券持有人（bondholder）的债务，之后才是股东（shareholder），所以这已经违背了以股东利益为先的理论（maximize the wealth of shareholder）。

下篇会分享到上市公司发行股票 (Stock) 的利与弊

巴菲特的“价值型投资”

2008-02-23T11:23:00.000-08:00

时间：早上十点
地点： XXX公司
话题：巴菲特的“价值型投资”

小雄: 哇，终于看完了，酱你现在应该教我如何开始投资了吧，
我要快快便百万富翁，哇哈哈。

小丞：哪里可能，投资致富是需要时间和耐性的，
那有人一夜致富的，除非是去买大彩吧。

小雄: 好吧，迟发财好过没发财，哈哈，
你就继续说说我现在应该如何做起？

小丞：你听过巴菲特吗？

小雄: “巴菲特”？？？什么冬冬？好力克我就听过，哈哈。

小丞：晕倒，你这乡巴佬，去耕田吧，哈哈。

小雄: 好啦，快说是何方神圣？

小丞: 巴菲特就是这世界上第二富有的人，他是以股票白手起家，
主张“价值型投资”。

小雄: 何谓“价值型投资”？

小丞: 价值型投资其实很简单，但是真正做到的人却很少。
而且，现在的人都是玩投机，只赚差价，频繁买进卖出，东扣西扣，都扣得七七八八了。
但是价值型投资却刚好相反，巴菲特希望我们能找出自己心里的“概念股”，
然后长期持有，已达到复利的惊人效果。

小雄: 什么是概念股？酱我们要怎样找出概念股呢？

小丞: 概念股就是一些常被忽略，但是具有潜在机会的成长公司。
巴菲特又说过只要跟着三个思路，就有机会找出隐藏在我们身边的概念股了。

小雄: 哪三种思路啊？快说快说！！！

小丞: 好，别急。
1．
试想自己常喜爱光顾的店啊，品牌啊，等等。
试想下如果连自己都不想光顾的店，你觉得它的未来可靠吗？找出自己每天，每周或每个月都回去光顾的店，这些点可能就是你未来的金矿，哈哈。因为这公司的背后一定有着一群优秀的经营者在“撑腰”。

2．
试着调查自己向往就职的公司啊
是否心里又想过，哇，如果我可以到XXX公司上班该有多好啊。像这样出色的企业会好到让你想去帮他打江山或是跳槽.
恭喜你，你可能找到你的概念股了。因为只有出色的企业，才有出色的经营手法去帮公司赚钱。

3．
参考下亲戚，朋友和家人的意见等等
如果觉得自己的眼光不好，还是担心选出来的不是什么好的公司，你也可以问下周遭的亲戚，朋友和家人的意见，
这也是一种评判一件公司好坏的方法，因为好的公司一定有好的口碑，如果连小弟弟，老太婆都知道那间公司的产品一级棒，你说还有更好的公司可以媲美它吗？除了这些，当然好公司报表也是选择概念股的其中一条重要的事项，下次我会继续写出如何调查新发现公司的五大步骤~~~

小雄: 原来他酱神啊,真的要学习下了，哈哈

~待续~

股票的基本常识

2008-02-16T00:24:00.000-08:00

时间：早上十点
地点： XXX公司
话题：股票投资

小雄： Sorryyyyyyyy~!!!!!! 昨晚去pub ，喝多了所以迟到，不好意思啊！

小丞：没关系，我早就知道会酱了啊，哈哈。早餐吃了吗？我这里有油炸豆腐，要吃吗？

小雄：又是豆腐啊？昨晚在pub吃到饱得要死。现在都吃不下了咯，哈哈，多谢拉！

小丞：你又去吃豆腐了啊？好幸你啦，整天乱花钱，一点理财知识都没有，怪不得小佳不要你了，哈哈！

小雄：sad la!!! 不去pub，我还可以去哪里？命苦啊~~~

小丞：算了算了，你知道你今天来的目的吗?

小雄：当然知道啦，我已经想好了，我想学习如何玩股票。

小丞：好好，没问题，在开始前，我要先纠正你，不是玩股票，而是“投资股票”，明白吗？

小雄：是是是，知道了！！！快点开始啦！

小丞：好，首先你先看看下什么是股票。

股票的概念与特征

股票到底是什么？股票是股份证书的简称，
是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，
是资金市场的主要长期信用工具。股票的作用有三点。

（1）股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证；

（2）股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见；

（3）股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济利益。股票作为一种有价证券，具有如下特征：

1．
稳定性股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改变，但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。

2．
风险性任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。股票投资者能否获得预期的回报，
首先取决于企业的盈利情况，利大多分，利小少分，公司破产时则可能血本无归；
其次，股票作为交易对象，就如同商品一样，有着自己的价格。
而股票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还受经济的、政治的、
社会的甚至人为的等诸多因素的影响，处于不断变化的状态中，
大起大落的现象也时有发生。股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩，
从而影响股息与红利，但股票的贬值还是会使投资者蒙受部分损失。因此，
欲入市投资者，一定要谨慎从事。

3．
责权性股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。
根据公司法的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，
他有权或通过其代理人出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。
股东权力的大小，取决于占有股票的多少。持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利，
具有投票权，在某种意义上亦可看作是参与经营权；股东亦有参与公司的盈利分配的权力，
可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息和索偿权和责任权。
在公司解散或破产时，股东需向公司承担有限责任，
股东要按其所持有的股份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。
在债权人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按
其所持有股份的比例向公司请求清偿(即索偿)，但优先股股东要优先于普通股，
普通股只有在优先股索偿后如仍有剩余资产时，才具有追索清偿的权利。

4．
流通性股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但不能退股。
所以，股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让只要把股票交付会给受让人，即可达到转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。
正是由于股票具有颇强的流通性，才使股票成为一种重要的融资工具而不断发展。
股票凭证是股票的具体表现形式。股票不但要取得国家有关部门的批准才能发行上市，
而且其票面必须具备一些基本的内容。股票凭证在制作程序、
记载的内容和记载方式上都必须规范化并符合有关的法律法规和公司章程的规定。
一般情况下，上市公司的股票凭证票面上应具备以下内容：

1．
发行该股票的股份有限公司的全称及其注册登记的日期与地址。
2．
发行的股票总额、股数及每股金额。
3．
股票的票面金额及其所代表的股份数。
4．
股票发行公司的董事长或董事签章，主管机关核定的发行登记机构的签章，有的还注明是普通股还是优先股等字样。
5．
股票发行的日期及股票的流水编号。如果是记名股票，则要写明股东的姓名。
6．
印有供转让股票时所用的表格。
7．
股票发行公司认为应当载明的注意事项。如注明股票过户时必须办理的手续、股票的登记处及地址，是优先股的说明优先权的内容等。

由于电子技术的发展与应用，股市股票的发行和交易都借助于电子计算机及电子通讯系统进行，上市股票的日常交易已实现了无纸化，所以现在的股票仅仅是由电子计算机系统管理的一组组二进制数字而已。但从法律上来说，上市交易的股票都必须具备上述内容。我国发行的每股股票的面额均为一元，股票的发行总额为上市的股份有限公司的总股本数。
~（转载阳光社区论坛文章）~

小雄：哇，一次过给我看酱多，我又笨那里看得懂，T_T

小丞 : 没关系，你拿回去慢慢看，过几天后再来，我再让你明白如何利用股票，让你致富！！！

小雄：（不甘原）好吧！！让我回去研究研究先咯，谢啦！！！

~待续~

投资广场

2008-02-14T21:16:00.000-08:00

以上言论，纯属娱乐教导，如有雷同，纯属虚构，谢谢！！！

时间：无聊或是得空时
地点：朋友或同事聚会
话题：投资项目

小雄：Hihi, 好久不见，最近过得怎样？
现在在哪里捞大钱？介绍几条好康来啦。

小丞：wa,几年不见，你越来越老了，一定是为钱奔波，
整副要踏进棺材的样子,haiz ,sad la!!!

小雄：就是咯！女孩子看到我，跑都来不及，
所以不赚多点钱，怎样找女朋友！！

小丞：奇怪！在读大学时，
你不是一度有三个女朋友的meh?

小雄：aiya , 都怪我风流咯！情人节一到，
我还要准备三分礼物啊！所以都没存到什么钱
后悔~~

小丞：你其实从现在开始可以学习理财及一些投资，
只有这样，你才能摆脱你现在的困境。

小雄：哇，这样你可以传授几招吗？不要酱，哈哈

小丞：其实投资有许多途径，
e.g. 股票，基金，房地产，炒外汇，养燕(近今年兴起)等。
你可以从你兴趣的下手，就好像你以前怎样对你女朋友下手，
哈哈！！！不过一旦介入了其中一样投资。一定要坚持到底，
从一而终，不可以半途而废。就好像你以前怎样抛弃
你女朋友酱！！！

小雄：Haiz, sad la, 我不知道几后悔下！
不过现在幸亏有你，我觉得我的人生又有了希望和
曙光。

小丞：好吧，你回去想想你到底兴趣于哪种投资方案，
明天你到XXX投资公司来一趟，我教你一些基本的知识及方法。

小雄：XXX公司, 哇，大公司列，你在那边上班啊？
什么职位啊？

小丞：小职位而已，帮助/教导客户如何投资的“投资经理”。

小雄：原来如此，怪不得对投资的事物了解到酱透彻，
不管怎样今天还是要谢谢你，明天
早上八点，不见不散。Bye bye.

~待续~